2019年3月7日 證券日報

3月6日，全國政協委員、均瑤集團董事長王均金在駐地接受了《證券日報》記者的采訪。據記者了解，此次王均金參加兩會，帶來了三份建議。分別為改善上市公司再融資政策；降低飛機引進稅率、取消民航發展基金；促進民營銀行高質量發展更好服務小微企業。

對于當前再融資政策存在的問題，王均金一針見血地指出，“此次再融資新規的出臺在抑制非公開發行股票市場過熱方面起到了積極作用，但也不可避免地產生一些問題。其負面影響主要表現在：三年期定增基本消失；一年期定增發行成功率降低；定增市場投資者銳減。”

對于上述問題出現的原因，王均金認為主要是由于資本市場面臨著發展時間晚、融資結構亟待調整、監管制度在探索中完善的現狀決定的。

“一方面，間接融資仍然為我國最主要的融資方式，占社會融資規模的比重長期處于70%水平以上。另一方面，近年以央行、銀保監會、證監會為主的監管機構，將抑制資產泡沫、防控金融風險、推動實體經濟發展作為調控目標，把金融安全放在主要位置。”

為解決上市公司直接融資存在的問題，完善現行再融資政策，促進非公開發行股票市場發展，王均金建議增加混合所有制改革、支持民營經濟發展的非公開發行股票綠色通道；提高再融資審核效率和靈活調整定價機制；合理安排鎖定期和提前鎖定價格；支持上市公司子公司至H股或科創板直接融資。

“A+A是一條很好的建議，子公司分拆出來在A股上市對上市公司和子公司來說都是好事。”王均金在接受《證券日報》記者采訪中稱，“均瑤集團旗下目前有多個版塊，A股上市公司已經有多家，而非上市的比如新材料這類版塊，未來肯定有意向去科創板靠攏，在資本市場全方位布局。”

王均金認為，當前上市公司再融資普遍存在審核周期較長，同時，審核通過證監會發審會后至正式批文下發，也存在數月的時間間隙，甚至存在批文到手就即將過期的情況。

“目前，監管機構對于定價機制的硬性規定，盡管有利于減少監管套利，但抑制了市場參與熱情。因此建議放松對發行定價基準日限制，給予上市公司更多選擇方式，如董事會決議、股東大會決議公告日、發行期首日等，以提高發行成功率。若維持以發行期首日作為定價基準日的定價機制，建議給予一定的價格折扣空間。”王均金在接受記者采訪時稱。

對此，王均金建議監管機構在審核相關針對特定目的、特定投資者的再融資申請時，應安排綠色通道。通過降低審批環節，縮短審批時間,同時放寬一般定增中對發行人資質要求及募集資金用途審核等措施，體現戰略投資的鼓勵性質，有效提高項目成功率。

另外，對于上市公司子公司的融資，王均金也發表了自己的看法。“對于優質的上市公司子公司，鼓勵支持其至H股直接融資。符合科創特點和資質的子公司，支持其到科創板上市直接融資。這不僅有利于上市公司本身降低負債率，進一步去杠桿，擴大直接融資的渠道，更有利于國家構建、發展、完善多層次的資本市場體系。”